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事关25万亿市场!公募基金管理人新规落地!最新解读来了

时间:2022-05-21 07:37:00     来源:财经资本网
事关25万亿市场!公募基金管理人新规落地!最新解读来了

基金管理人公募新规来了!

5月20日晚间,事关25万亿市场的《公募证券投资基金管理人监督管理办法》正式发布。

完善持股5%以下股东负面清单,适度提高自然人股东资格;在“一参一控”的前提下,适度放宽公募牌照数量限制;支持公募设立子公司,专门从事公募REITS、私募股权投资基金管理、基金投资顾问、养老金融服务等业务;允许公募基金管理人实施运作外包;增加专章明确公募基金管理人的退出机制等...行业一系列新的政策变化,使规模将增长到25万亿的公募基金市场,并满足高质量发展的新要求。

业内人士表示,公募基金管理人新规是落实公募基金行业高质量发展的重要法律法规,与加快公募基金行业高质量发展的要求一脉相承。法律法规以基金持有人利益为核心,加强了公募基金的股权管理,完善了公募治理机制,构建了长效激励约束机制,从基金管理人层面为行业高质量发展奠定了坚实基础。

从六个方面提升行业高质量发展

为加快推进公募基金行业高质量发展,进一步提高公募基金行业服务资本市场改革发展、居民财富管理、实体经济和国家战略的能力,推动构建多元主体、充分竞争、优胜劣汰、有序进退的行业生态,切实保护基金份额持有人合法权益,5月20日, 证监会修订《证券投资基金管理公司管理办法》,更名为《公开募集证券投资基金管理人管理办法》。

此次修订着眼于发展直接融资,防范化解金融风险,深化资本市场改革重大决策部署,坚持问题导向,着眼长远,着力提升公募基金服务实体经济和居民财富管理能力,构建多元开放、充分竞争、优胜劣汰、有序进退的行业生态,推动行业实现高质量发展。

此次修订从“准入-内控-运营-治理-退出-监管”全链条完善监管体系。修订后的《管理办法》共8章78条。《配套规则》对管理人实施《办法》做出了具体规定,主要包括以下内容:

一是加强基金管理公司股权管理,有效控制入口。

一是调整基金管理公司股东准入条件,继续坚持基金管理公司股东差异化准入要求,完善持股5%以下股东负面清单,强化持股5%以上非大股东财务稳健性要求,扩大大股东适用范围,适当提高大股东条件,明确实际控制人要求。

对基金公司股东提出更高要求,是基金行业高质量发展的必然要求。亿万投资者委托的基金管理人,需要更好的公司治理和股东结构,更好地为投资者利益服务。

二是完善专业人士发起设立基金管理公司的制度规范。适度提高自然人股东的资质,更加注重发起人的道德操守、职业声誉和专业能力,合理限制主要自然人股东的股权转让行为。

自然人发起设立公募基金已经成为公募基金行业的重要组成部分,部分自然人发起设立的公募基金实现了快速增长,为公募基金带来了更多的生机和活力,留住了公募机构的众多核心管理人才和投研人才。经过近几年的实践,自然人设立的公募模式也需要在高质量发展的背景下,继续提高自身的专业能力,合理约束股权转让行为。因此,新规进一步完善了专业人士设立公募的相关规范。

三是推动产业高水平对外开放。坚持内外资一致原则,进一步提高境外股东准入条件,鼓励境外先进资产管理经验和有益业务模式积极引进优质境外机构。

四是深化简政放权,突出放管结合。进一步精简基金管理公司权益变动审核项目,对不涉及股东类别变更的权益变动不再审核。

二是优化公募基金管理人的许可准入制度,加强公募基金管理人队伍建设。

一是统一资产管理机构申请公开发行基金管理资格的条件。支持符合条件的专业资产管理机构申请公开发行基金管理资格,完善专业资产管理机构类别,统一准入标准,重点关注相关机构在资产管理和展业以及合规风控方面的经验。

二是适度放宽同一主体持有公募牌照数量的限制。在继续坚持基金管理公司“一参一控”政策的前提下,适度放宽公募牌照数量,允许同一集团下的证券资产管理子公司、保险资产管理公司、银行理财子公司等专业资产管理机构申请公募牌照。

适当放宽公募基金的牌照准入,将造就更多高素质的基金管理人,壮大基金行业队伍,形成开放有序的行业竞争局面。不同资产管理背景的基金经理也将充分发挥各自的资源禀赋,实现差异化发展,形成行业高质量发展格局。

三是加强公募业务规则的一致性。明确公开发行持牌人必须遵守与公开发行业务相关的合规与内控、人员资质、运营管理等方面的规定。

第三,着力提升机构主体合规风控能力,夯实行业高质量发展基础。

首先是加强对投资交易的控制。要求公募基金管理人建立健全投资管理制度和流程,严格管理股票进出,合理设置投资管理人权限,建立交易指令事前控制、事中监控、事后分析和复核机制。

二是加强基金管理公司的集中统一管理。要求基金管理公司建立全覆盖的风险控制、合规管理和审计制度,加强对子公司和分支机构的管理。

合规风控是行业高质量发展的底线。虽然独立的基金托管制度防止了基金公开发行中的“跑路”等道德风险,但在投资、宣传、审计等领域。,还需要公募基金严格遵守法律法规、投资合同、合规宣传基金业绩、合规展业等要求。,从而维护基金行业整体的形象和品牌,最终赢得持有人对行业的认可和信任。这也是公募基金行业长期可持续发展的基础。

三是突出行业文化建设和诚信监管。强调公募基金管理人及其董事、监事和其他从业人员应树立正确的业务发展理念,加强文化建设,坚守诚信,遵守社会公德,履行社会责任。

四。着力完善基金管理公司治理机制,突出长期考核激励。

第一,加强党的领导。明确基金管理公司应当按照《中国共产党章程》的规定,设立党组织,开展党的活动,并为党组织的活动提供必要的条件。国有基金管理公司要把党的领导融入公司治理的各个方面。

二是保证基金管理公司的长期稳定治理。要求持股5%以上的股东承诺一定的股权锁定期,保持基金管理公司股权结构长期稳定,规范股权质押,夯实股权事务管理责任。

三是强化大股东、实际控制人和独立董事的责任。要求大股东和实际控制人具备持续补充资本的能力,提前制定风险处置预案,不得非法干预公司经营、侵害基金份额持有人利益,加强独立董事履职保障,支持独立董事发挥专业作用。

第四,全面构建长效激励约束机制,要求董事会对管理层进行三年以上的长期考核。基金管理公司应当将长期投资业绩、合规和风险控制作为关键岗位考核的重要依据,实行薪酬递延、追索扣回和奖金跟进制度。严禁短期考核和过度激励。

长期投资理念的形成,需要对基金管理人的投资业绩进行长期评价,需要公募管理人的股东对管理层进行长期评价,避免追逐短期规模利益导致的运动扭曲,从而真正落实长期的企业文化和投资文化。

动词 (verb的缩写)支持基金管理公司在做优做强公募基金主业的基础上实现差异化发展。

首先是培育一流的资产管理机构。支持公募业绩突出、合规经营稳健、专业能力适宜的基金管理公司设立专业子公司,专门从事公募REITs、私募股权投资基金管理、基金投资顾问、养老金融服务等业务。

目前,中国公募基金正在探索和发展的公募REITs、专户、投资与护理、养老金融等业务,都是万亿美元的市场。专业子公司的设立可以促进行业细分领域的专业化发展,形成各公募的业务特色。而且,与海外成熟市场相比,这些新兴的商业形态也带来了新的发展机遇,并将在中国资本市场催生更丰富的投资机会和商业形态。

二是允许公募基金管理人实施运营外包。允许公募基金管理人委托具有良好专业资质的基金服务机构开展份额登记、估值等业务,支持中小基金管理公司降本增效,努力提高投研水平。

近年来,公募基金行业“龙头效应”凸显,大规模公募发展迅速。很多中小公募或者新成立的公募,由于需要重建系统,使得公司运营成本居高不下。通过运营外包,可以帮助中小公募或新公募进行运营外包。这些公司可以更专注于投资和研究,做好基金投资绩效,降低自建运营成本,将有利于更好地推动行业整体高质量发展和差异化发展。

不及物动词建立公募基金管理人市场化退出机制,规范风险处置流程。

一是增加专章明确公募基金管理人的退出机制。坚持市场化、法治化原则,允许经营失败的基金管理公司申请取消公募基金管理资格或通过并购重组实现市场化退出,明确风险处置的措施种类和实施程序。

二是强化全过程控制和各方责任。明确托管组、接管组、行政清算组等组织在风险处置过程中的权责范围,明确公募基金管理人及其股东、监事会董事和关键岗位人员的配合义务,压实各方责任。

投资侧改革取得积极成果。

新规符合行业高质量发展的需要。

从修订的背景来看,《公司办法》于2004年发布,2012年略有修订,对基金管理公司的规范发展起到了重要的推动作用。2019年以来,随着资本市场改革的不断深化和公募基金行业的快速发展,行业内外部环境发生了较大变化。证监会适时修订完善公司办法,以适应行业高质量发展的需要。

2019年以来,证监会将“大力推动股票型基金发展,着力提高股票型基金占比”作为行业改革主基调,推动基金行业高质量发展,积极鼓励中长期资金入市。资本市场投资改革取得积极成效。

在此期间,中国证监会就《管理办法》及其配套规则向社会公开征求意见。各方普遍认同《管理办法》及其配套规章的基本思路和主要内容,并提出了反馈意见和建议。证监会经过认真研究,吸收采纳了部分意见。

下一步,证监会将指导各派出机构、基金行业协会和行业组织认真落实《管理人办法》及其配套规则,加快推进公募基金行业高质量发展。

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