时隔7个月MLF和逆回购利率“双降”

本报讯央行时隔7个月再次下调MLF和逆回购利率15日，央行宣布，为保持银行体系流动性合理充裕，开展了4000亿元中期借贷便利操作和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求中期借贷便利操作和公开市场逆回购操作中标利率分别为2.75%和2%，均下降10个基点

这是央行时隔7个月再次下调MLF和公开市场逆回购利率日前，1年期MLF和7天期逆回购中标利率分别下降10个基点至2.85%和2.1%此后，公开市场MLF和逆回购操作利率连续6个月保持稳定此外，MLF两年来首次缩减，上一次MLF缩减是在2020年4月至7月此前，市场主流预期是央行将在8月份继续进行MLF到期

Wind数据显示，本周央行公开市场将有100亿元逆回购到期，其中20亿元将于周一至周五到期此外，周二将有6000亿元MLF到期

今年4月初以来，货币流动性一直在宽松，本次政策利率也伴随着市场利率下调，释放出积极的政策信号平安证券首席经济学家钟分析，本次MLF降价的主要原因是:一方面，银行对成本较高的MLF资金需求不足，另一方面，由于政策利率与市场利率严重背离，MLF政策利率对银行负债成本的引导作用下降，政策利率与市场利率的趋同是必要的

中信证券首席经济学家明明认为，本月净回笼2000亿元的缩量MLF操作，是为了缓解资金面高度宽松下的流动性积聚问题。

这次降息是一次比较意外的操作央行一方面下调OMO和MLF利率，同时年内首次下调MLF，到期6000亿，净回笼2000亿说明这两个方面一种是降低政策利率主要是降低LPR报价，降低实体经济融资成本，刺激信贷需求因为根据上周的信贷数据，居民和企业的信贷需求仍然不足另一方面，MLF的收缩操作也表明央行关注到前期回购利率明显偏低，流动性过剩的问题，包括一些套利和杠杆问题的出现因此，MLF的收缩操作也是为了引导资金成本向政策利率倾斜，从而避免这种现象的发生，引导这部分资金流向实体经济进一步明确指出

值得关注的是，在央行宣布降息后，10年期国债利率迅速破位，达到今年1月24日央行年内首次降息后的阶段底部附近。

中表示:后续关注的将是5年期的降价幅度是否会超预期，以及其对房地产销售的刺激作用伴随着政策利率和贷款利率的进一步下降，符合经济发展新动能的企业融资便利性和成本可能会进一步增强，这将有助于我国经济的结构优化和高质量发展因此，在贴现率下行后，成长股的盈利能力也可能滞后于央行的降息操作，预计强劲的增长风格将持续一段时间