博时基金：债市快速调整后配置价值再现，机会总是在急跌时孕育

用时间基金解读近期债券市场波动

近两个交易日，债券市场大幅调整日前，纯债券基金单日跌幅35—55BP，，上一次接近这个跌幅是在20年7月，疫情过后，经济转V型触发原因:一是资金持续上涨，二是防疫政策的调整和第20条的出台，三是支持房地产市场平稳健康发展的16条金融措施过去压制经济表现的两个重要因素:防疫政策和房地产政策这种突然的政策变化，很容易导致估值和情绪的冲击，以及交易疫情放松后经济复苏和房地产边际改善的预期

展望后市，这两个因素的调整更多的是情绪影响和预期的自我修正我们认为，基本面的拐点尚未到来，情绪的余波已经充分释放基本面上，当前对经济消费和房地产的信心不足虽然密集的救市政策已经出台，但趋势是否会逆转还有待观察这个时候央行不会强硬到马上把资金收紧到转折状态我们认为，除了部分产品赎回冲击的余波外，债市的调整基本告一段落，这与以往债市长期高杠杆有本质区别

快速调整后，配置价值再现，大跌时总是孕育着机会该基金有持续稳定的票息收入，为产品的长期增长提供了安全垫短期波动不影响债券市场长期向上的趋势我们需要做的，往往只是多坚持一步，不要在黎明前选择放手