优化合格境外投资者制度打造更加透明便利高效投资环境

近日，中国证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》。作为扩大中国资本市场自主开放一系列举措的最新一环，《方案》从优化准入管理、便利投资运作、扩大投资范围、明确政策预期、加强服务支持等方面提出一系列具体举措，着力提升合格境外投资者制度的适应性和吸引力，为各类境外投资者打造更加透明、便利和高效的投资环境。其中，资格审批与开户“高效办成一件事”、对配置型外资准入实行绿色通道两项举措已经落地。

具体来看，《方案》涵盖合格境外投资者境内投资运作周期中的方方面面，综合、全面地提出了优化具体措施，有针对性地聚焦外资在投资运作中的关切与诉求，展现出中国资本市场扩大制度型开放的坚定决心。如通过短线交易规则的出台实现有关交易监管规则的国民待遇，将有助于鼓励大型全球资产管理机构加大对境内股票的投资比例；进一步放开境内机构向外资提供投资顾问服务，有助于提升其投资本地化水平，有利于国际大型资产机构进一步加强对中国资产的配置比例，提升境内专业机构的国际竞争力。

《方案》中涉及优化准入管理的两项措施，即合格境外投资者资格审批与开户“一件事”和配置型外资“绿色通道”于《方案》发布当天同步落地。这将进一步优化、简化、整合合格境外投资者资格审批与开户环节各事项的办理方式，有效缩短外资资格申请办理时限与入市流程，降低外资运营成本，鼓励中长期资金在内的各类境外专业机构加大对中国资产的配置力度。

合格境外投资者制度是我国资本市场最早施行的开放制度之一，自2002年推出以来，总体保持运行平稳，是境外投资者投资中国的综合性资产配置渠道，在扩大资本市场对外开放方面发挥了积极作用。截至目前，我国市场共有913家合格境外投资者，覆盖境外基金管理公司、商业银行、保险公司、证券公司、政府投资机构、主权基金、养老基金、国际组织等各类投资者，境内资产规模超过1万亿元人民币。

瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，对于合格境外投资者制度的进一步优化和扩大投资范围等相关政策的出台感到十分鼓舞。作为全球第二大资本市场，中国市场具备深厚的广度、深度与流动性，持续吸引着各类海外投资者。合格境外投资者制度的持续完善，将有力提升中国金融市场的国际化与市场化程度，进一步激发海外投资者参与中国市场的积极性。

值得一提的是，在当年获批资格的众多外资机构中，完成第一笔A股交易并拉开外资深耕中国市场序幕的机构正是瑞银。“展望未来，瑞银将积极配合监管政策与交易规则的落地实施，充分发挥‘全球互联互通’的优势，助力中国金融市场实现双向开放与高质量发展。”房东明表示。

浙商证券宏观联席首席分析师廖博对记者表示，合格境外投资者制度是中国资本市场对外开放不断深化的缩影。在他看来，引入更多的境外成熟投资者将有效助力我国资本市场更快更稳发展。当前外资配置中国资产的核心逻辑正在发生变化，资金配置正逐步从传统的金融、食品饮料等板块，向半导体、人工智能、高端装备、生物医药等更具成长性和科技含量的板块倾斜，显示出外资对中国“新经济”领域企业成长潜力的认可，也带动了中国资产的价值重估。

廖博表示，当前资本市场高水平制度型对外开放已经取得了不俗的成绩。以期货市场为例，今年以来，中国证监会先后放宽合格境外投资者参与境内商品期货、商品期权和ETF期权等产品的限制，“中国价格”在国际市场正逐渐被广泛使用，以原油、PTA等为代表的重点开放品种已成为跨境贸易定价的重要参考和基准。“预计未来资本市场高水平制度型对外开放将扩大沪深港通投资标的范围，优化内地与香港基金互认安排，支持推出更多跨境ETF产品，拓展存托凭证互联互通，拓宽境外上市渠道，扩大期货市场开放，进一步增强政策的稳定性、透明度和可预期性，鼓励和支持更多外资机构来华投资展业，打造‘投资中国’品牌。”

中国证监会表示，当前，中国资本市场已经日益成为国际投资者开展全球配置无法忽视和无法错过的最重要市场之一，欢迎各类外资机构继续以更大力度关注中国、投资中国。后续，中国证监会将加快推动《方案》中其他举措出台落地，进一步增强合格境外投资者制度对境外中长期资金的吸引力，推动逐步形成在岸与离岸渠道协调互补、配置型与交易型资金平衡发展、境内外证券基金期货机构良性互动的开放新格局。