保险资管去年新登记21只股权产品，投向哪里？全梳理来了

保险资管公司的股权投资业务持续推进。

据券商中国记者梳理，2024 年全年，保险资管公司共登记21只股权产品，包括12只股权投资计划、9只私募股权基金，登记规模合计约730亿元。其中，多只产品出现险资与地方国资、社保基金共同投资的情况。

12只股权投资计划+9只私募基金

其中，国寿资产登记6只股权投资计划，规模220亿元，数量和规模均居于各机构首位。国寿投资公司登记2只股权投资计划，规模65亿元。此外，太平资本、中保投资、民生通惠资产、建信保险资管各登记1只股权投资计划，规模均在亿元级别。

保险私募基金方面，据券商中国记者梳理，6家保险资管机构登记保险私募基金 9 只，规模超 430亿元。

其中，国寿金石登记3只私募基金，平安创赢资本登记2只私募基金，平安基础产业投资基金、远见共创资本、阳光融汇资本、建信股权公司分别登记1只私募基金。

此外，去年受到关注的还有两只百亿级的保险系基金。2024年5月，中国人寿集团表示，发起设立总规模100亿元、首期规模50亿元的银发经济产业投资基金，该基金获得多家保险机构的参与，管理人由国寿健投公司全资子公司国寿股权投资公司担任。

去年8月，中国人保旗下人保资本通过人保股权投资公司联合人保财险、人保寿险、人保健康设立了总规模100亿元的人保现代化产业投资基金。该基金是一只综合策略基金，拟投行业领域覆盖现代化产业体系的四梁八柱，重点布局新生命、新科技、新基建、新经济等领域。

险资、社保基金、地方国资联动

保险资管公司管理的股权投资计划、私募基金，并不等同于保险资金的股权投资。保险资金的股权投资可以通过多种方式进行，包括股权直投，通过保险资管的股权产品间接投资，或通过符合要求的业外管理人的私募股权基金投资等。

保险资管公司登记的股权投资计划或私募股权基金，募资主要来自保险机构，部分私募基金出资人中也有地方国资以及社保基金会身影。

例如，国寿金石登记的云南新能股权投资基金，于2024年8月落地，总规模达到100.04亿元，投资人呈多元化:云南省能源投资集团出资50亿元，全国社保基金理事会出资38亿元，国寿投资公司受托国寿财险公司出资12亿元。该基金助力云南能投引入权益资金，支持其盘活优质水电存量资产，服务云南省能源结构改善升级，实现绿色发展。

同于2024年8月成立的平安创赢-深圳市政平私募股权投资基金，规模也达100亿元，由头部险资机构主要出资，深圳市区国企联动出资。其中，平安人寿出资94.49亿元，另有深圳市引导基金投资有限公司、深圳市龙岗金融投资控股有限公司、深圳市海洋投资管理有限公司、平安创赢资本出资。

阳光融汇资本担任管理人的厦门集美区产业促进基金，规模20亿元，主要由厦门集美产业投资基金出资19.98亿元，另有阳光融汇资本出资200万元。该基金由厦门市政府主导设立。

一位市场化私募股权基金人士向券商中国记者表示，近年股权一级市场面临一定压力和困境，现阶段地方引导和央国企发挥主导作用。不过他认为，这应是阶段性的现象，股权投资是最具市场化特征的业务，未来仍需要转向市场化方向，保险资金的投资有望形成助推。

投向哪些领域？

从保险资管设立的股权产品看，股权投资计划多为专项产品，即投向特定项目，而私募基金既有专项类也有盲池类。

2024年12月，国寿资产发起设立“中国人寿－北京科创股权投资计划”，规模50亿元，以S份额方式投资北京市科技创新基金。

2024年5月，国寿资产发起的“中国人寿-兰沧1号绿色股权投资计划”“中国人寿-兰沧2号绿色股权投资计划”合计募资50亿元，向云南省能源投资集团有限公司(简称“云能集团”)下属两家公司进行战略增资。云能集团是云南能源战略实施和能源产业改革创新发展的平台，兰沧项目将助力云能集团加快构建多元清洁能源供应体系。兰沧项目是行业内首单经认证的绿色股权投资计划。

平安创赢-深圳市政平私募股权投资基金将重点支持深圳市基础设施建设、重大产业项目投资和“20+8”产业集群发展。

阳光融汇资本－厦门集美产业促进基金拟投向集美区新兴产业培育壮大和传统产业转型升级的相关领域。据天眼查信息，目前，该基金已投资了芯瞳半导体技术有限公司。

人保资本此前接受券商中国记者专访时表示，过去股权投资盛行的Pre-IPO套利商业模式不可持续，股权投资要把策略调整到以企业长期成长为主要目标，股权投资机构和行业要进行转型。转型是个系统工程，整个生态都要发生变化。

责编:杨喻程

校对:陶谦