央行送上“降息”大礼包！百亿私募发声！“降息”力度超预期可以更乐观

5月20日，央行向市场送上“大礼包”，宣布5年期LPR下调15个基点至4.45%。受此影响，上周五，a股三大股指全线飘红，涨幅均超过1%。

近期央行频频宣布“降息”，亿私募资本表示，这释放了更明确的政策宽松信号，可以更加看好后市的投资。

大力促进稳增长

最近疫情反复，经济继续面临压力。基于稳增长目标的广义信贷政策已成为重要的政策工具。降息作为一种利率调节工具，符合市场预期。资金分析表明，银行贷款基本由LPR定价，LPR下行有利于刺激实体企业信贷需求，从而引导实体融资成本下行，增强信贷扩张。阻碍当前信贷扩张的一个重要因素是居民加杠杆意愿不高。调整5年LPR可谓“对症下药”。在促进稳增长、刺激消费、增加中小企业投融资等方面发挥着重要作用。

自2019年8月LPR体制改革以来，LPR最大的降价幅度在2020年4月调整了10 BP，本次5年期LPR下调了15个基点至4.45%，超过了之前的幅度。因此，a股市场率先给出了回应。

3月以来，疫情反复，股市出现罕见的快速调整。近期，随着上海疫情的有力控制和相应稳增长政策的不断释放，宏观经济将继续向好的大方向不会改变。市场底部逐渐形成，前期“别无选择，只能恐慌”的筹码已经清除。重拾信心的投资者将陆续从优质基本面和高安全边际入手，寻找中长期的深度价值投资机会。

有利于成长股和资本敏感型行业

近期a股逐渐走出“独立行情”，受美股暴跌影响较弱。都走出了上涨的趋势，尤其是成长股的接连“回暖”，说明资金的活跃度和市场的风险偏好都在回升。

聚财表示，短期来看，降息有利于对资金敏感的非银、银行、基建地产行业，也有利于居民部门增加去杠杆、促消费的意愿和能力。从中长期来看，5年期LPR的降低也有助于企业中长期贷款成本的降低。对于成长股投资，有利于成长型公司以较低的成本扩大生产。

此前，由于市场缺乏明显的刺激措施，云集资本表示应保持“谨慎乐观”。但随着央行降息力度的加大，政策宽松的信号更加明确。聚财认为可以对后市更加看好。但未来要追求更高的收益，还是需要依靠精准选股。

聚财表示，未来将继续寻找具有长期发展动力、爆发性股价良好、回撤空间可控的优势成长股，同时将更加关注分母，力求及时准确地衡量市场水温。此外，用于消费、医药等。，具有相对较高程度的经济相关性，将详细探讨影响分子性能的成分，并密切跟踪变量，以找到内部增长更强的细分市场和公司。